京东收购易利贷，意欲何为？

今年以来，P2P行业极不太平。3月23日，“元老级”平台红岭创投宣布清盘；3月28日，东莞市公安局官方通报，团贷网实控人唐军、张林投案自首，警方以涉嫌非法吸收公众存款立案侦查……一时间，P2P行业风声鹤唳。

然而，连日来被“负面消息”缠身的京东，却“明知山有虎，偏向虎山行”。

就在近日，京东数科（原京东金融）并购了厦门P2P平台易利贷，在积极应对外界“非议”之余，悄悄将一家P2P平台收入囊中。

天眼查信息显示，易利贷的工商信息出现多项变更，大股东变更为京海卓创（厦门）数字科技有限公司（下称京海卓创），持股比例100%；运营主体更名为“厦门易汇利网络借贷信息中介服务有限公司”。

根据股权穿透图不难发现，京海卓创的最大股东为天津大新君和网络科技有限公司（下称大新君和），持股比例为50.62%，而大新君和即为京东数科旗下全资控股的子公司。

图片来源：天眼查官网

在目前P2P业内“山雨欲来风满楼”的危局下，别人躲闪还来不及，京东数科却选择在此时收购一家P2P平台，意欲何为？

两次败北

P2P，一直是京东迫切想进入的领域。

众所周知，在当前“去杆杠”整体基调引导下，为预防金融领域发生系统性风险，各大银行对外贷款通道愈发收窄。银行贷款越来越难，但借贷的需求依旧旺盛。

P2P网络借贷就为这庞大的贷款需求提供了一个切口，仅2018年，我国网络借贷交易规模就高达3万亿元。

这么大一块蛋糕，早就令各大互联网企业垂涎三尺。基于此，京东数科也不甘人后。

早在2017年，当时的京东数科即在厦门成立一家全资子公司，公司名为京东旭航（厦门）网络借贷信息中介服务有限公司（下称京东旭航），注册资本5000万人民币。

根据厦门银行在中国互金协会信披系统中披露的数据显示，旭航网贷在2017年11月17日就与厦门银行签订存管协议，2018年4月13日上线全量存管。

时年11月，厦门市金融办曾在其官网发布《关于网贷机构备案公示的通知》，通知中公示了5家拟备案企业，这5家拟备案企业其中就包括京东旭航。

遗憾的是，由于当时京东旭航不符合随后厦门市监管部门发布的“对于2016年8月24日后新设立的网贷机构或新从事网络借贷业务的网贷机构，在本次网贷风险专项整治期间，原则上不予备案登记”的相关规定，无缘获得首批备案文件，因为京东旭航的成立时间为2017年9月27日。

图片来源：天眼查官网

此后很长一段时间里，京东旭航也没有在P2P领域里“攻城略地”，选择了静静蛰伏。

正当大家都快忘记京东还曾做过进军P2P行业的打算时，2018年年底，和丰网贷悄悄上线。根据天眼查显示，和丰网贷属于北京和丰永讯金融信息服务有限公司，是京东数科全资子公司。注册资本5000万，法人代表也是张雱。

然而，在市场一片期待之中，京东数科这次也并未借助母公司强大的资源优势大肆扩张，相反，而是一反常态，在上线不到十日后，和丰网贷突然下线了。

对于当时和丰网贷的反常表现，市场普遍猜测可能与当时北京网贷整治办要求不符。2018年6月，北京网贷整治办发布通知称，根据《关于进一步做好互联网金融风险专项整治清理整顿工作的通知》的要求，机构数量及业务规模应双降。

前有京东旭航，后有和丰网贷，京东进军P2P领域的两次尝试都展现出了类似的命运：“轻轻地我走了，正如我轻轻地来”。

但这一次，京东数科打破前两次尝试的窠臼，不再自主设计产品，而是选择了简单粗暴地并购，背后隐藏的动机可窥一二。

抢滩登入

这段时间，P2P行业盛传《网络借贷信息中介机构有条件备案试点工作方案》（下称《备案试点方案》）的相关文件。备案试点方案指出在确保平稳健康运行的基础上，争取于2019年下半年开展部分省（市）的试点备案工作，力争于2019年末取得初步成效，完成少量机构的备案登记工作，在总结试点经验的基础上，按照防范重大风险三年攻坚战的总体时限要求于2020年在全国范围内完成存量网贷机构的备案登记工作。

伴随着P2P行业的监管日趋严格，P2P平台的去劣存良是大势所趋。在备案工作的推进下，P2P 经营资质的含金量水涨船高。

对于京东数科来说，相对其他几大新兴的金融科技巨头，京东数科明显处于劣势，此次借助备案工作的推进，正是京东数科进入P2P行业的大好机遇。

此前，由于先后两次介入P2P行业的尝试都以失败而告终，那么这一次京东数科重整旗鼓再次进军P2P自然就想一击即中，不能再是“雷声大雨点小”。

而要想快速获得P2P的经营资质，选中一个大概率成为试点备案的城市、兼并一家这个城市资质较优良有望获得备案的P2P平台无疑是一条捷径。

那么，为何京东数科选择将宝压在厦门的易利贷身上呢？

首先，按照上述《备案试点方案》的规定，不妨先梳理下厦门这几年在管理P2P行业的动作，看看厦门是否会是监管部门青睐的将作为试点备案的城市之一？

厦门是全国范围内最早发布网贷备案正式监管细则的城市。

在2017年2月9日，厦门市金融办印发了《厦门市网络借贷信息中介机构备案登记管理暂行办法》，这是继2016年10月28日银监会办公厅等部门印发《网络借贷信息中介机构备案登记管理指引》以来，在全国各地方政府中贯彻落地的第一份网贷机构备案管理办法。

监管细则公布之后，厦门市监管部门在考察大半年之后，于2017年11月16日，公示了5家拟备案的P2P平台名单，在对P2P平台的备案工作上，厦门市一马当先。

不仅在备案上厦门市敢于尝试，在针对网络借贷整改验收方面，厦门也走在全国前列。2018年2月7日，厦门市网络借贷风险专项整治联合工作办公室发布了《关于开展网络借贷风险专项整治整改验收工作的通知》，此次通知对于验收组织、验收对象、验收标准、验收方式、验收流程都做出了明确的规定。

三个月后，厦门市金融办即公布了440家在本次网贷风险专项整治中不予验收备案的第一批网贷机构名单，要求名单上的机构于6月7日前主动向办理登记的市场监管部门申请机构名称及经营范围的变更；逾期未变更的，将被纳入联合处置范围。

既然能备案的是小部分资质优良的平台，就必然意味着大部分平台要逐渐清盘退出。为防止这些平台在退出的过程中发生意外。当年年底，厦门市网络借贷风险专项整治工作领导小组办公室要求，网贷机构退出应坚持市场化、分类施策、落实属地责任、最大限度保护投资者合法权益等原则。

这一整套监管运作起来，主线明确，逻辑清晰。

一顿操作猛如虎，雷厉风行。

由此可见，厦门市在推进P2P平台的备案工作上，走在全国各地方政府前列。

那么，对于经验丰富的厦门来说，成为首批P2P试点备案的城市之一概率非常大。京东数科选择厦门作为其再次进军P2P行业的突破口，原因就在此。

瞄准了城市，自然还得眼睛擦亮选平台，京东数科岂不知？一旦平台没选好，这第三次进军P2P行业的努力怕又是要“凉凉的”。

所以，我们不妨再看看易利贷的发展状况。

根据易利贷官网显示，成立于2014年的易利贷平台交易总额为8.07亿，累积发放收益1792万元。相比较那些头部平台，已经营4年多时间的易利贷在体量上显然“气势不足”。

图片来源：易利贷官网

然而，这仅仅是其表象。实际上，易利贷“低调奢华有内涵”。

工商信息变更后，易利贷成为京海卓创全资控股子公司。海卓创的第一大股东是京东数科，第二大股东是厦门金海峡投资有限公司，占股49.38%，而金海峡投资有限公司最大的股东是上市公司厦门国贸集团股份有限公司，厦门国贸集团是直属厦门市直属国有上市企业。

图片来源：天眼查官网

结构清晰后，不难明白，易利贷现如今具备了国有上市公司背景，背书强大，资质优良。

此外，在上文中曾提及，在2017年11月16日，厦门市金融办公示了5家拟备案的P2P平台名单，在这5家平台中，易利贷赫然在列。能从一众大大小小平台中脱颖而出，足以证明易利贷的经营是得到厦门市监管部门的充分认可的。

图片来源：厦门市金融办官网

易利贷作为既有国有上市公司背景、又曾是厦门金融办备案的平台，一旦厦门市能顺利成为试点备案的城市之一，那么易利贷成为试点备案平台可能性非常大。

成熟企业的每一行为都是理性行为，虽然京东数科先前两次上线的P2P产品都无疾而终，但进军P2P行业是京东数科“心口的朱砂痣”。此次在备案前夕，不惜重金收购易利贷，可见其拿下P2P经营资质的决心。

这背后隐现的还是京东数科的“牌照荒”。

“牌照荒“

从2013年10月独立运营以来，京东数科紧跟时代步伐，虽然现已建立起企业金融、消费金融、财富管理、支付、众筹众创、保险、证券、农村金融、金融科技、海外事业、城市计算十一个业务板块。 服务边界不断打开，布局虽然很广，但并没有形成有机的生态。

与一直对标的“BAT”相比较，牌照不足就是京东数科明显的短板。

目前，京东数科已有保理、小贷、第三方支付、基金销售、保险经纪等牌照，但缺失重要的银行、证券、个人征信和消费金融等牌照。

随着监管日益严格，监管层对金融牌照的发放会越加谨慎，未来获得金融牌照的难度越来越大。这几年，京东数科虽然卯着劲奋力追赶“BAT”，但与腾讯的金融业务和蚂蚁金服已经集齐全牌照相比，京东数科明显还差了一大截。

金融牌照是开展金融业务的必备条件，如今却是京东数科的短板。

在瑞士达沃斯2018年世界经济论坛上，刘强东曾表示，京东数科不谋求自己做银行、证券等传统金融业务，但未来如果有需要会申请金融牌照。

在2018年的7月12日，京东数科宣布完成了约为130亿元人民币的B轮融资，投后估值约1330亿人民币。

在B轮融资BP中，对这轮融资的用途描述为，“本轮不低于100亿人民币的融资，计划将用于两个部分：并购金融牌照、技术研发和市场投入”。

融资用来拿牌照，京东数科对于在牌照方面落后的担忧可见一斑。

当前，京东数科主要的利润来源仍旧是依托京东商城这个平台产生的，例如2C端的消费金融产品京东“白条”以及2B端的供应链金融产品，这些是在电商场景下必不可少的支付业务以及服务个人用户的财富管理业务。其中，主要收入来源是消费金融业务，占到整体收入的一半以上。

但随着竞争环境的日益激烈及监管环境的不确定，京东数科未来的发展不可能一直依托于母体带来的流量变现。在面对滴滴、头条等后起之秀纷纷进军金融业务的严峻形势，京东数科要想在未来的金融业务中分得一杯羹，必须要做出改变。

这一次，京东数科选择并购厦门的易利贷，就是在其补充牌照不足战略指导下的一次主动出击。

在下半年的试点备案中，以易利贷良好的资质获得“入场券”的概率极大，一旦成功备案，京东数科此前做出的两次尝试就绝不是“瞎忙活”。面对P2P领域这块“蛋糕”，就再也不用仅仅只是眼睁睁看着别人动刀子了。

当然，我们也希望看到，在以京东数科为代表的这类实力雄厚的大平台介入P2P行业之后，能在符合国家监管的条件下，推陈出新，大胆变革突破，利用自身资金、技术优势从源头上规避P2P行业的漏洞，为P2P行业“正名”。