华米2020，硬件继续去小米化、加强健康数据服务探索

3月13日，华米科技公布2019年Q4财报，以及2019年全年业绩数据。财报数据显示，华米科技在Q4以及2019年的经营中，在营收、净利润、出货量等各方面的关键指标上，都呈现出强劲的增长势头。

一、华米科技 2019 Q4及全年财报看点

财报数据显示，2019年第四季度，华米科技营收达到21.114亿元，同比增幅高达72.4%。全年实现总营收58.123亿元，同比增长59.4%。在出货量方面，第四季度为1270万部，这个数字与前一年同期的920万部相比，增长了59.8%。全年出货量4230万部，比去年同期增长53.8%。

与亮眼的营收和出货量数据相对应的，是华米在净利润方面的大幅提升。据财报数据，华米科技该季度内经调整后的净利润为2.138亿元，实现了46%的同比增长。这说明华米科技在强调自有品牌、以及海外渠道建设的同时，盈利能力也获得了长足进步。

在增长数据的支持下，资本市场普遍对华米科技的后市看好。在财报公布的当天，华米科技在纽交所的股票价格盘前大幅上涨，盘前涨幅达8.51%，周五最终收盘涨幅为6.38%，报14美元。据彭博数据公布的信息，华米科技股票获得了7个“买入”评级，0个“持有”评级，0个“卖出”评级。12个月目标价为18.23美元，比当天盘前价高出38.5%。

二、解读华米科技 2019 Q4及全年财报，去小米化成果显著

资本市场在评价华米科技这份财报时，普遍都对“去小米化”这个关键词给予了特别的关注。众所周知，长期以来华米科技一直被行业打上“小米产业链企业”的标签，在其销售的产品中，小米手环等占据了相当大比例，而且其销售渠道也长期对小米品牌有较大依赖性。而2019年中华米科技在运营上最引人瞩目之处，就是强调了自有品牌的地位，并逐渐淡化“小米标签”，这些举措被普遍解读为“去小米化”。

而这份财报，就是市场对华米科技自建品牌、自建渠道经营成果的检验。

在整个2019年中，尽管毛利率偏低的小米品牌产品，依然在公司营收中占据不少比例，但由于自有品牌Amazfit比例的逐渐增加，整体盈利水平也得到了提升——华米科技第四季度毛利润达到5.031亿元，同比增长幅度达到62.8%。

这份财报业绩向好的另一个重要原因，是华米科技加大了对海外市场开拓的力度。旗下的自主品牌AMAZFIT，在2019年全年海外出货量占比达51.6%，目前已扩展到70多个国家，拥有137个渠道客户，并在第四季度进入了欧盟最大的消费电子渠道MediaMarkt，和印度、泰国、俄罗斯等国的主要消费电子渠道。

根据IDC的报告，2019年第四季度，AMAZFIT品牌在印度、印尼和西班牙智能手表市场份额排名第一，在俄罗斯和中国（成人）智能手表排名第三。而在包括法国、德国、意大利、西班牙和英国的西欧市场，出货量增长了440.1%。

国际市场的快速扩张，已经令华米科技跻身为全球主要可穿戴设备厂商行列。

三、华米2020，硬件继续去小米化、加强健康数据服务探索

在过去的2019年中，华米科技的“去小米化”，主要是指两款自主品牌产品的推出：一是AMAZFIT 智能手表 2，另一款是AMAZFIT 米动健康手表。这两款产品的亮点在于分别搭载的AI芯片“黄山 1 号”、ECG 心率传感器，以及 RealBeats AI 生物数据引擎。

在这些新科技的支持下，华米的AMAZFIT品牌产品能够实现对心脏健康情况的实时监测，并通过 NB-IoT（窄带物联网）通信模块，自动将 24 小时连续心率、步数、睡眠状况等数据，同步至云端，从而为用户带来全面的远程健康和医疗服务。

据黄汪介绍，华米科技与北京大学第一医院心血管内科合作，针对 290 例病例的研究表明，对比医用心率测量金标准 12 导联心电图检测结果，其研发的RealBeats AI 生物数据算法引擎，就房颤的判断准确率在95%以上。

在这两款产品发布的当日，华米科技的股价就上涨了9%，成为资本市场极为看好的新兴科技企业。在业绩增长和股价上扬的双重驱动下，华米科技更加坚定了自主品牌的发展之路。目前，尽管华米依然会继续推出小米手环等“产业链”商品，但华米科技方面在宣传上，已经在持续降低对小米品牌的关注度，掌舵人黄汪甚至在公开场合基本不会提及小米品牌。

可以预见，2020年华米科技在继续强化自有品牌、“去小米化”的方向上，还会走得更加坚定。

在业务版图的扩张上，华米科技显然已经不再满足于单纯的硬件制造和销售。从2019年AMAZFIT 智能手表 2以及AMAZFIT 米动健康手表开始，华米科技就已经在打造为一项综合性“云+端+芯”服务——即综合利用“米动健康云服务”、智能健康手表、以及AI芯片等各个模块，依托其兼具云计算平台、智能手表、AI芯片等三大要素的优势，将其健康云服务升级成银卡、金卡、白金卡等三种 VIP 卡（售价分别为300元、600元和4000元），匹配不同的监测和医疗服务，并可捆绑智能手表一起销售，进行实质商业化。购买了这种服务的用户，可以享受到医生线上专职24小时监测健康指标，并提供对房颤等症状专业研判的服务。

据华米科技的数据显示，截至 2019年5 月，米动健康云服务累计分析的心电图数据，经医生确认的心电图异常超过了 56000 条，确认为房颤的心电图超过 19000 条。在此基础上，华米科技正在规划以智能手表为入口、建立人体健康数据分析引擎、搭建健康大数据平台、构筑全球健康生态的能力和潜力。这个规划落地实施后，华米科技有望在日趋激烈的可穿戴设备市场竞争中，打造出独特的差异化竞争力，甚至推动整个行业实现升级转型。

从当前情况来看，在未来不少时间段内，去小米化、拓展硬件范畴、探索健康数据服务变现将是华为科技的主要目标。