影片相继撤档“520”，在线票务平台等待下一个“黄金档”

今年“520”黄金档爱情电影市场和4月份如出一辙，依旧冷清。

5月13日和5月15日，《可不可以不要离开我》《暗恋·橘生淮南》两部影片相继宣布撤档；5月16日，电影《爱犬奇缘》官微发布通知宣布将延迟公映。

客观原因不用多说，许多原本应该上映的大片纷纷打退堂鼓，整个电影市场依旧笼罩在阴霾中。而以淘票票、猫眼娱乐为代表的在线娱乐票务平台，也承受着较大的考验。影视行业的各路玩家都在等春来，这些票务平台又该做什么准备呢？

在线票务上半年“回暖”未奏效

自2018年开始的资本对影视行业趋于理性，加上疫情反复影响，项目开不了工、影院营不了业、做完了成品找不到客户……影视公司们的焦虑感在加大，院线企业生存也比较艰难。

据艺恩数据《2022年第一季度中国电影市场报告》，一季度，中国电影票房收入140亿元，同比下降22.7%。

同样，被称之为“票房保障”的重大节假日，也发挥不了作用。据灯塔数据显示，档期内观影人次同比下降80.62%，仅为857.6万人；放映总场次同比下降36.28%，仅有144.2万场；就连平均票价都较年初高位下降50%，达到34.2元/张。

电影市场票房不理想，不仅直接影响到制作、发行等公司的业绩，同时对深耕在娱乐产业价值链的在线票务服务提供商们受到的影响也不小。

以猫眼娱乐为例，疫情反反复复，其财务数据有较大波动。

从上表来看，2020年猫眼娱乐受疫情的影响最为明显，营收13.66亿元同比下降68%，经调整全年亏损净额为4.36亿元，而随着2021年国内疫情进入常态化阶段，猫眼娱乐的业绩出现回调。

2022年初，电影市场自春节档以来，仍然处在“趋冷”阶段。

从各影视公司披露的财报来看，华谊兄弟第一季度净亏损 1.32 亿元；金逸影视、上海电影、ST 北文等头部电影公司出现了不同程度的亏损；万达电影净利润同比下降 91.4%。

作为电影行业的第三方平台，猫眼娱乐、淘票票在等待春天到来之前，唯一要做的就是修炼好内功，养精蓄锐。

以守为攻等春来

此前，万达电影高管接受机构集中调研时表示，疫情对行业的影响是对影院端和制片端的两方面影响，去年由于疫情，影院停业近半年，对影视制作端的影响也是同步存在的，所以影片供给这个问题迟早在未来1-2年要消化。

长远来看，疫情也在加速行业洗牌，对整个行业并非都是坏事，一些粗制滥造作品的中小影视公司或被淘汰，倒逼行业产生高质量的作品。有了这些高质量的作品，影视公司的出路也更加明晰。

今年虽说疫情对影视行业的影响还是有，但行业也出现了一些回暖的信号。

一方面，多地疫情形势趋缓，全国影院复工数量自4月底起持续提升。据灯塔电影，截至5月14日，全国营业影院较前一周增加436家，总数提升至8358家，营业率69.23%，是两个月以来的最高值。

根据海通证券相关研报数据，2021年全国电影票房428.6亿元，恢复至2019年的72%，

对重点档期依赖度高，三四线城市恢复情况较优，疫情后观众观影意愿的恢复与上映影片质量、可选娱乐多样性、观影习惯变化等因素有较大相关性。预计2022年下半年电影行业同比、环比改善。

另一方面，越来越多的投资机构开始关注到影视股，持续给出买入评级。4月30日，西部证券给予横店影视买入评级；5月5日，中原证券和国盛证券分别给予万达电影、华策影视增持评级。

影视行业复苏只是时间问题，复苏之后，也自然会迎来消费热潮，这对于在线票务提供商来说充满了机遇。现在平台需要做的就是耐心的等待以及稳固实力提升竞争力。

以猫眼娱乐为观察视角，分析其业务策略来探讨下这个行业如何挖掘新的价值点。

根据猫眼娱乐此前披露的2021年报显示，2021年猫眼娱乐实现营收33.23亿元，同比增长143.3%。

而我们细看其营收版块，也很容易能看出猫眼娱乐的重心所在：在线娱乐票务服务、娱乐内容服务。一面服务下游消费者，一面则持续向上游制作发行拓展。

猫眼娱乐2021年在线娱乐票务业务收入17.14亿元，同比上升126.5%，占总收入比为51.6%；娱乐内容服务业务收入13.57亿元，同比增长284%，占总收入比为40.8%。从两个业务的表现来看，还是可圈可点。

在其年报披露出来之后，多家评级机构也纷纷发出评级研报，给予猫眼娱乐“买入”评级。研报显示，猫眼娱乐获中金“跑赢行业”评级、获海通证券“优于大市”评级，花旗、杰富瑞、华兴、中信证券、天风证券等给予“买入”评级。

这两个业务版块，对于猫眼娱乐来说还有什么增长机会？

首先，从在线娱乐票务服务版块来看。

作为服务平台，最主要的还是要看消费者的体验感。从目前来看，猫眼娱乐和淘票票两个平台的功能比较相似，从界面观感来看也比较相似，在购票页面，淘票票和猫眼均有类似最佳观影区的推荐，与此同时，在浮窗图的设计上，两者也都做了颜色的区分。

但整体来说，目前两个平台对于消费者的体验挖掘点基本一致，相对应的购票体验也不会差太多。当然，消费者的喜好在持续变化，这也就意味着猫眼娱乐依旧需要持续挖掘消费者的需求点，从而提供更为优质的服务。

除了线娱乐票务服务版块，猫眼娱乐也凭借自身业务链优势，持续参与包括主旋律电影在内的各类型国产电影的出品、宣传和发行。2021年，猫眼娱乐全年主控发行国产影片18部，覆盖票房超过86亿元人民币。

但从另一个角度来说，影视制作与发行的准入门槛并不低，尤其是近些年市场愈加“精品化”，对于整体的影视制作和发行要求也越来越严格。猫眼虽然有着一定优势，但想要完全融入上游制作，依旧需要付出不少努力。

诚然，在以上两个版块，猫眼娱乐依旧还存在着一些不足，但同时意味着未来有更多提高的空间。作为头部在线票务提供商，猫眼娱乐的“全文娱”战略，确实在实践中证明了其可行性，这或许对于整个行业来说，也是一种方向性的参考。

结语

正如大仲马所说：人类的一切智慧是包含在这四个字里面的：“等待”和“希望”。目前的在线票务提供商们，也正处于一个“等待”和“希望”的过程当中，一方面保持对于影视板块复苏的信心，另一方也在持续性稳固自身竞争力。

尽管承受逆风，目前的猫眼娱乐，在不断想办法提高自己的抗风险能力，而整个影视行业，或许也在养精蓄锐盼着下一个繁荣的到来。

文章来源：港股研究社（公众号：ganggushe）—旨在帮助中国投资者理解世界，专注报道港股企业，对港股感兴趣的朋友赶紧关注我们