财报解读：成功通过“期中考”，创维多元布局产生多大协同效应？

2023年以来，在下游市场需求仍在复苏以及存量市场竞争加剧的背景之下，消费电子行业的发展受到不小挑战。不过，从中期业绩来看，可以发现一些企业还是具备一定的风险抵御能力，发展韧性显著，创维就是其中一员。

近日，创维集团公布了其2023财年中报，财报显示，业务协同效应下，公司业绩整体保持稳健增长，尤其是第三增长曲线持续发力，给予了市场不错的反馈。

整体来看，2023年以来，基于“双碳”绿色发展战略指引，创维集团在新赛道“狂奔”，展现出多重可能性。那么，在新业务上，创维集团是如何实现从乘风到御风的？面对未来的不确定性，又将如何增强业绩增长的确切性？

新能源业务乘势而上，不断释放强劲动能

从财报数据来看，2023年上半年，创维集团的整体营业额为323亿元，同比增长33%，实现毛利41.98亿元，较去年同期增长8.2%。

分部门而言，创维集团整合优化后的四大业务板块包括智能家电业务、智能系统技术业务、新能源业务、现代服务业业务，多元化的业务布局一定程度上维稳了公司的发展步伐。其中第三增长曲线——新能源业务，为营收增长做出显著贡献。

具体来看，新能源业务已经逐步成长为公司主要收入来源，占总营业收入的比重从2021年的8.1%提升到2023年中期的37.57%，上半年实现收入121.34亿元，同比大幅增长188.2%。另外，报告期内，创维集团在中国大陆市场的营业额约251.43亿元，新能源业务提供了48.2%的助力。

而该业务板块的强势增长，一方面在于相关行业增长步伐大跨越，另一方面在于企业紧抓机遇不断开拓市场，从而收获了不错成果。

近年来，我国光伏产业规模持续扩大，国家能源局资料显示，2023年上半年，全国光伏新增并网容量78.42GW，同比增长154%。其中，集中式光伏电站新增装机37.46GW，分布式光伏新增装机40.96GW。

另外，自2022年第四季度以来，主要原材料如硅料、硅片因产能充足，价格开始回落。中国有色金属工业协会硅业分会数据显示，国内单晶致密料均价从2023年初最高24.01万元/吨降至最低6.57万元/吨。

在行业良好发展趋势下，创维集团积极开拓市场，报告期内，新增运营且并网发电的户用光伏电站超过13万户，累计建成并网运营的户用光伏电站超过33.9万座，跃居行业龙头之一。

值得注意的是，户用光伏赛道的规模发展也催生了不少强有力的竞争者，如正泰安能、天合富家、中来股份等企业已占据一定的市场份额，此外，随着央企、国企的加入，户用光伏赛道的竞争格局发生改变。这种情况下，创维集团凭借什么在这一赛道领跑？

产品技术和渠道管理是关键。相对于工商业分布式光伏，由于用户特点，户用光伏领域存在小而散、安装不统一等痛点，这种情况下，企业能够快速响应用户需求，并推出满足斜屋面、平屋顶、平改坡、阳光棚等多场景光伏应用需求的产品，将更占据优势。

具体来看，在户用光伏领域，创维集团主要基于市场导向和用户需求，对产品进行持续升级，产品的定制特征较突出。根据财报，报告期内，创维集团主打产品“小阳楼”便是其特别研发的高品质户用光伏建筑一体化（BIPV）电站产品，将光伏板与建筑屋顶巧妙结合，可适用于自建别墅和现浇平屋顶等房型，由于精准度高、安全性强，受到市场青睐。

而在渠道管理上，创维集团的渠道模式是垂直管理到县镇级代理商，不设中间层级，渠道效率具有明显优势；其次，租赁新模式轻资产运营，利于企业产品推广、打开市场，也减轻企业的运营压力。以上几方面均构筑了创维集团在户用光伏赛道中的行业壁垒。

总体而言，新能源业务的高质量发展，夯实了创维集团的增长路径。不过，智能家电业务仍是公司经营的基本盘，也是公司未来经营的主要倚仗。财报显示，截至2023年中期，公司智能家电业务营业额为141.64亿元，同比上涨9%，其中智能电器产品在中国大陆及海外市场的营业额分别为28.25亿元、8.09亿元，同比分别增长89%、32.8%，仍维持了较为强劲的发展。

另外，据了解，智能家电业务是由原来的多媒体业务和智能电器业务合并而来，主要包括智能电视系统、智能白家电产品、其他智能电器及酷开系统的互联网连接服务等。这一定程度上也反映出推进全品类智能家电协同，是创维集团未来发展的重要项。

实现全品类智能家电协同，创维集团在下一步怎样的棋？

实际上，推动全品类智能家电协同是“智能家居构筑智慧生活”蓝图的重要板块。

新兴技术推动、消费需求催生下，家电企业在不断推出各种智能产品，企图革新行业面貌，突破供需之间的无形壁垒。不过，尝试用单个智能产品推开智能家居的大门，其实只是浅层的转型升级，虽然能引起消费者的好奇心和新鲜感，但随着时间推移，市场上涌现出越来越多的同类产品，用户对相关产品智能概念的感知渐弱，品牌培养长期持续的用户粘性、实现智能家居的愿景更无从谈起。

另外，当前的家电企业也在红海中“泛舟”。《2023年中国家电行业半年度报告》数据显示，2023年上半年家电行业出口规模为2967亿元，同比增长5.2%，国内市场销售规模3711亿元，同比增长2.8%。具体到细分品类上，存量特征更为明显。公开信息显示，2023年上半年，彩电品类零售额达445亿元，同比下滑7.8%。

这种情况下，打破产品布局的孤立状态，促进产品的协同发展，对于企业在存量市场中找到更多增量，具有突出意义。因此，美的、海尔等众多企业正在不断往场景化、生态化、套系化的方向升级突破，创维智能家电业务的结构调整也是应势而为。

而立足于智能家居的增长点，家电企业如何放大自身优势，深度参与时代浪潮中？从创维集团的探索来看，或许可以进行深层次的把握。

实际上，全品类设备协同阶段，对于企业打造单品的能力提出更高要求，换言之，单品能够达到“极致”，协同效应将能愈发放大。而在此过程中，紧抓用户需求、加强单品创新无疑是关键。

目前，消费群体对于产品的颜值、性能等具有更高要求，如就彩电这一品类而言，纤薄化、场景化已成为电视增长新动能。奥维云网调研数据显示，43.9%用户更偏好轻薄外观设计，38%用户更偏好艺术化的外壳和多样化的外观颜色。

针对消费偏好，现阶段电视领域开辟了一个新方向——壁纸电视，而创维凭借对市场需求的深入洞察，也成为三星之外壁纸电视领域的领军者。据悉，报告期内，创维集团推出融合科技与艺术的A7D/A7D Pro系列新品，相较于传统挂墙电视，壁纸电视机身厚度不足4cm以及百变艺术屏的设计，实现了硬件产品与家居环境融为一体，也因此受到消费者的喜爱。京东618数据显示，开门红4小时，艺术电视成交额超千万，创维壁纸电视系列位居艺术电视销量榜单榜首。

而单品之间的串联则需要技术赋能，创维的技术研发思路是“5G+AI+终端”，即意味着企业将不断运用新兴技术赋能硬件产品，并以点带面，由内到外，实现系统化的管理。对此，创维集团董事会主席林劲在谈到新兴技术运用时，也有过一番表述：“我们会关注人工智能如何跟产品进行有效整合，比如在不增加太多成本的情况下，让产品都进行人工智能升级。”据财报透露，集团还将继续加大投入研发VR/MR等虚拟现实技术，加快数字化转型。

值得一提的是，创维的生态版图远远比想象中大。从业务结构来看，智能家电仅是创维生态版图中的一个部分，汽车、家电、光伏任一板块的发展都将产生带动作用，如当前新能源业务的强劲发展，有利于增强用户粘性，基于此，创维打通电视、冰箱、洗衣机、空调等多元化产品的销售通道，或可实现整体盈利的提升。

整体而言，在智能化战略指引下，创维的野心其实并不仅限于某一业务板块的持续完善，更在于多个业务板块的资源整合、协同并进，这指向“为用户提供整套的零碳、智慧生活解决方案”的发展目标。正如创维光伏总经理马龙表示：“创维前期做的是屋内的智能家居家电，从发电侧到用电侧、出行侧，为老百姓打造零碳的智慧生活解决方案。在这个过程当中，包括汽车、家电、光伏，我们会进行协同。”可见，这与市场大多数家电企业的发展路径形成较大差别，庞大的业务布局或将使创维挖掘出更大的商业价值。

作者：海伦

来源：港股研究社