植物医生IPO冲刺，研发投入与创新成果成焦点

植物医生创始人解勇的创业历程，是一段从跨界探索到专注深耕的成长史。他从化妆品品牌代理起步，后开设“量肤现配”护肤品独立专营店，最终推出自有品牌“植物医生”。如今，这家沉淀三十余载的企业迎来重要里程碑，6月27日，植物医生主板IPO申请获受理，有望成为“A股化妆品单品牌店第一股”。

自1994年品牌公司设立以来，公司在中国化妆品行业深耕30余载，始终聚焦“植物医生”单一品牌，以“高山植物，纯净美肌”为核心定位，深耕高山植物护肤领域，成功打造“中国品牌、中国成分”的独特竞争力。围绕石斛兰、积雪草、紫灵芝等高山植物资源，公司构建起“石斛兰紧致淡纹”“积雪草舒缓特护”“紫灵芝多效驻颜”“冬虫夏草焕活奢养”“青刺果轻敏保湿修护”“高山松茸鲜活盈亮”“黑松露赋活新生”等多元化产品矩阵，涵盖水乳膏霜、精华及精华油、面膜等全品类，形成全方位满足消费者护肤需求的产品体系。

站在上市的门槛前，植物医生始终将品质作为品牌生命线，以扎实的产品力赢得消费者长久信赖，走出了一条品牌长远发展之路。

6月27日，深圳证券交易所官网披露，植物医生主板IPO申请获受理，保荐机构为中信证券股份有限公司。本次冲击上市拟募集资金约9.98亿元，凭借以高山植物为核心的差异化定位，公司有望摘得“A股化妆品单品牌店第一股”的桂冠。

回溯创始人解勇的创业轨迹，充满了顺势而为的智慧与破局前行的魄力。1990年，解勇从西安建筑科技大学建筑机械专业毕业，入职广东顺德万家乐集团旗下电梯厂担任机械工程师，严谨的工科思维为他日后的商业决策奠定了理性根基。两年后，他转战北京，凭借流利的英语进入一家法国化妆品公司从事销售工作，由此与美妆行业结下不解之缘。然而，该法国品牌因产品入关不合规撤出中国市场，命运的转折让解勇毅然带领团队踏上自主创业之路。

1994年，解勇投身化妆品品牌代理业务。90年代末期，随着家乐福、沃尔玛、京客隆等中外大型连锁商超在国内迅猛发展，传统代理商模式遭遇瓶颈，解勇果断推动转型，从“代理商”向“零售商”跨越。2004年，他在北京国展家乐福超市开设首家“量肤现配”护肤品独立专营店，首创多品牌集合销售模式。但随着门店规模扩大，与品牌原有代理商的利益冲突渐显，“串货”纠纷导致品牌纷纷撤柜。困境中，解勇再次战略转身，通过OEM定制自有产品，将所有门店统一命名为“植物医生”，完成从“中间商”到“品牌方”的关键蜕变，为品牌独立发展奠定坚实基础。

当渠道、产品等核心竞争力牢牢掌握在手中后，2014年，凭借敏锐的商业嗅觉，解勇将品牌重新定位为“高山植物、纯净美肌”，专注高山植物护肤产品的研发、生产和销售，构建“中国品牌、中国成分”的差异化竞争优势。通过与中国科学院昆明植物研究所的深度科研合作，公司成功推出石斛兰、紫灵芝等系列产品，品牌由此驶入发展快车道。

据6月27日披露的招股书显示，按2024年度全渠道零售额计算，植物医生在中国单品牌化妆品店中排名第一；2024年10月，公司斩获Euromonitor“全球领先的植萃护肤品牌”认证，2023年11月获颁“全球领先的单品牌护肤品专卖店”认证，多项国际权威认可印证了品牌的硬核实力。

在渠道布局上，植物医生走出了一条差异化发展之路。与多数品牌重兵布局线上不同，公司深耕线下赛道，2024年，其线下加盟店和直营店营收在总营收中占比高达75.94%，年销售额突破21亿元。截至2024年末，品牌线下连锁门店达4328家，包括3830家授权专卖店和498家直营终端门店，构建起覆盖广泛、触达精准的线下网络，成为品牌稳健发展的重要支撑。

品牌传播层面，植物医生擅长通过年轻化、场景化营销与消费者深度对话。2020年，公司联合湖南卫视《乘风破浪的姐姐》IP，打造衍生IP《看见美好生活——你眼中的国货潮流》，借助大平台实现跨圈层破圈；先后携手谭松韵、陈伟霆、王俊凯、景甜等深受大众喜爱的明星担任品牌代言人，尤其是2024年官宣青年演员王俊凯为全球面膜防晒代言人，进一步拉近与Z世代消费群体的距离，持续为品牌注入活力，有效拉动品牌销量增长。

研发创新是植物医生可持续发展的核心引擎。公司“高度重视自身研发实力的提升”，采用自主研发与合作研发双轮驱动模式，在活性原料、产品配方、生产工艺、品质保证等领域开展深度探索。报告期内，各期研发投入分别达7377.39万元、7587.63万元和6633.45万元，占营业收入比例均超3%，保持行业较高水平，为研发创新提供了坚实保障。

为提升研发效能，公司构建起“一个中心，五大基地”的立体化研发架构：“一个中心”即与中国科学院昆明植物研究所联合设立的中科昆植植物医生研发中心，专注产品基础研究与新品孵化；“五大基地”包括昆明植物护肤研发实验室、北京亚太皮肤科学研究所、广州顺德植物护肤配方及临床研究基地、日本东京汉方护肤科学研究中心、植物医生—江南大学中国化妆品原料成分研发基地，聚焦活性原料开发、配方优化、临床验证等细分领域。截至2025年5月31日，公司累计取得专利212项，其中发明专利59项，科研成果转化能力显著。

值得一提的是，公司与中国科学院昆明植物研究所在石斛兰研究领域的合作成果丰硕——通过专利工艺将大分子石斛多糖转化为分子量更小的石斛寡糖，该成分可有效促进肌肤胶原蛋白自主生成。基于这一突破性成果，公司持续迭代石斛兰系列产品配方，使其成为深受消费者追捧的明星产品；相关技术成果“石斛活性精粹关键技术研究及其产业应用”还荣获中国商业联合会“全国商业科技进步一等奖”，彰显了公司强劲的科研硬实力。