台积电拿出10亿美元入股两大模型公司，"卖铲人"开始买矿

11月10日，台积电董事会批准了一笔并不常见的投资：向Anthropic和OpenAI合计投资最多10亿美元。其中，最高5亿美元按IPO价格认购Anthropic股份，另最高5亿美元收购OpenAI优先股。两家模型公司都是芯片代工的大客户，如今被同一家代工厂一并买进了股东名单。

Anthropic同日公布IPO定价区间为每股70至78美元，对应最高估值约1.4万亿美元。台积电这5亿美元投资瞄向发行价，相当于在Anthropic尚未挂牌前提前卡位；OpenAI则以优先股形式参与，具体条款尚未披露。

财务回报反倒不是最要紧的部分。台积电靠AI芯片挣的钱已经反应在财报上，上个月它交出连续第六个季度的创纪录利润，并强调AI相关芯片需求极其强劲。入股模型公司的价值在另一头：Anthropic和OpenAI都在推进自研芯片，台积电以前主要通过英伟达这类客户间接吃到这部分产能，如今直接成了上游巨头的股东，未来几年先进制程和先进封装的订单留在自己产线上的把握就更大了。业内人士说得更直白，这层战略意义比账面回报更重要。

同批获批的还有约410亿美元资本预算，投向先进制程、先进封装、厂房和研发；同时另设一家上限5亿美元的投资公司，专门布局半导体产业链。把这几笔钱放在一起看，方向其实很一致：AI算力的需求方，正被台积电从“客户”变成“股东”，供给端的资本绑定又深了一层。

需要留意的是，这类交叉持股也会把风险绑在一起。Anthropic的IPO定价和上市后走势、OpenAI优先股的具体安排，都会直接影响这笔投资的回报。更值得关注的是，产能优先权会不会因此出现新的博弈——毕竟模型公司花钱买的不只是股份，也是未来排产表上的话语权。