蔡崇信看好的菜鸟,“基本面”究竟如何?

来源:A5专栏 时间:2023-11-20

今年5月,阿里巴巴集团曾公布云智能集团将完全分拆独立走向上市,菜鸟、盒马启动上市计划,国际数字商业集团启动外部融资。但随着16日阿里巴巴集团最新财报的发布,及宣布终止分拆阿里云、盒马IPO搁置,现在,仅有菜鸟在按原定的计划照常IPO中。

作为阿里“1+6+N”之后第一家冲刺上市的业务集团,本身也承载着阿里集团的巨大期待。在财报电话会上,阿里巴巴集团董事长蔡崇信表示:“我们对菜鸟的业务基本面充满信心。”

今天,我们着重分析下目前菜鸟的业务基本面。

业绩展现可观成长性,季度增速行业第一

这次阿里财报,分业务来看,淘天集团同比增长近3%,尽管收入增长并不特别快,但在用户数据上仍然呈现了不错的上涨态势。与国内业务稳健发展不同,阿里的全球化业务展现出了相当不错的增长潜力。

其中,以速卖通、Lazada和Trendyol为主的国际电商业务在本季度增速提升到了53%。与此同时,订单数据增速为28%较上个季度有明显提升。

作为电商出海的基础设施,菜鸟也表现出了较好的业绩能力,本季度实现营收228.23亿元,同比增长25%,对比国内各大物流企业的季度财报,菜鸟的增速是全行业第一。 尤其是这个季度,菜鸟经调整后的EBITA为9.06亿元,同比增长超过600%,这个涨幅相当惊人。

继9月26日递交IPO申请后,近日菜鸟已得到中国证监会反馈要求补充材料,这是企业赴境外发行上市的惯常进程。可以说,这次财报菜鸟展现出了可观的成长性,也为未来想象力增添了厚重的砝码。

跨境电商物流遥遥领先,端到端能力难被复制

众所周知,过去多年,快递行业一直深陷价格战,极兔从印尼闯入中国更是大搞低价竞争。但从一开始就明确了全球化战略、重点发展跨境电商的菜鸟,价格战很难烧到身上, 反而让其更专注地布局全球电商物流市场,最终闯出来一条新道路。

从招股书看,菜鸟是目前全球最大的跨境电商企业,阿里财报也显示,跨境电商物流是菜鸟增长的强劲动力。目前,在跨境电商物流领域,菜鸟无论市场份额、还是包裹规模都是遥遥领先的。

有数据显示,2023年至2027年,本地电商物流复合增长率可能不到10%,跨境电商物流复合增长率却接近20%。广阔市场的诱惑,不少物流玩家也争相喊出“出海”的口号,但走的路径却完全不一样。

比如极兔和菜鸟的全球化就选择了完全不同的市场:极兔专注东南亚、中国两个本地市场,而菜鸟则是立足中国,重点聚焦跨境市场。菜鸟的路径就极度考验全球端到端的能力。 也正因如此,菜鸟过去十年,都一直紧跟着阿里的电商出海、构建全球化的物流网络。

可能很多人只看到了跨境物流丰硕的果实,但没意识到菜鸟为了摘取果实早已在全球耕耘多年。根据招股书,菜鸟是全球最大的物流网络之一,覆盖200多个国家和地区,在国内有密度,在全球也有相当的密度,列日和吉隆坡 2个e-hub分别辐射欧洲和东南亚,还有一个香港e-Hub将于2024年初开放。此外,300多万平方米的跨境物流专用仓库,也是全球第一。

从阿里“用户为先”和“全球化”战略看菜鸟未来

菜鸟孵化于阿里巴巴电子商务生态系统中,经过十年服务阿里自营业务以及平台商家的沉淀,出于战略和协同关系,在业务上仍然有着强关联。

在海外市场,菜鸟和国际数字商业集团联手,在这个季度推出的“全球5日达”让跨境包裹从中国至海外主要国家间的时效进一步缩短至了5个工作日,大量提升了商家的用户复购和菜鸟自身的跨境单量;在国内市场,和淘天集团的天猫超市更是强强联合,“1212半日达”拓展至20个城市,成了菜鸟在国内品质物流上的一大标杆产品。

这次阿里财报,淘天集团用户数据向好,国际电商业务大涨,并与菜鸟的全球智慧物流形成协同、合力,都说明了拆分极大提升了组织的敏捷性,正在最大程度地释放业务的生产力,菜鸟和国际数字商业的双双高速增长也证明了这一点。

现在的菜鸟已经拥有和增强了独立面对市场的能力,从招股书来看,菜鸟70%左右的营收来源自阿里巴巴集团之外。而基于最新的阿里巴巴集团在用户为先、全球化战略上的推进,菜鸟与阿里集团旗下淘天、海外数字商业等核心电商之间的关系和羁绊,未来也不会随着“分拆”而减弱,相反将更加紧密,而一个更加开放、智能、高效的全球物流生态系统,想必也会有更多的商家从中受益。

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